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【金沙9159游艺场】盛和资源公司2017H业绩预告点

2019-11-29 01:16

金沙9159游艺场,预告2017业绩大增,维持增持评级。公司公告2017H 预计实现归母净利1.2-1.5 亿,同比大增422%-552%(2016 同期亏损额约2300万元),预示业绩拐点已至。我们认为目前稀土价格(氧化镨钕等)尚处于上涨通道,公司下半年业绩改善或将更为可观,维持2017-2019 EPS 预测0.22 /0.36/0.43 元,维持目标价17.26 元,维持增持评级。

    稀土价格回暖及优质标的并表助力业绩大幅改善。此前公司公告2017Q1 实现归母净利约0.3 亿,若按此次2017H 预告1.2-1.5 亿估算,则2017Q2 公司实现净利约0.9-1.2 亿,业绩环比改善极其明显,推测改善主要受益于:①氧化镨钕等价格已明显回暖,公司原经营主体乐山盛和业绩大幅改善;②晨光稀土、文盛新材等优质标的2017 年2 月实现并表,大幅助力业绩改善。

    业绩拐点已至,全年业绩可期:我们认为随着国储高频化、常规化及打黑力度的不断加大,稀土如氧化镨钕等价格有望持续快速上涨,子公司乐山盛和全年业绩有望明显改善,而已并表标的晨光稀土及文盛新材受益于产品价格持续上涨(稀土金属、锆英砂、钛精矿等),2017 年业绩兑现有望超出此前3 亿元承诺,公司长期业绩拐点已至,全年业绩可期。

    催化剂:稀土价格持续快速上涨。

    风险提示:稀土收储、打黑力度不及预期。

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