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香港《经济日报》:中央忧经济 政策利资金炒

2020-01-04 22:30

中国内地股市昨升至逾一年高位,非因经济数据好,反而是数据差惹憧憬中央出招。A股后劲还看资金尤其内资,在经济阴霾密布,中央势续推微刺激松银根下,间接助A股添资金动力。

港股昨表现呆滞,上证指数却升至近15个月新高,吊诡的是,此非因经济好消息带动,反而受惠坏消息,如前天公布的中国内地制造业采购经理指数逊市场预期,昨天更有消息指8月新增贷款亦偏低,市场遂憧憬中央势再出招谷经济,有利A股。

中国内地资金流向,实与中央政策取向有密切关连。国务院总理李克强力倡市场化,未必会如过往的中央领导层般,直接以有形之手力托A股,惟现时中央的政策风向,仍对A股间接有利。

此因中央宏调难手紧,中国内地经济正受内外夹击,中央既忧欧洲等发达国复苏无力,亦忧中国内地楼市跌势持续,故货币政策难再如过去稳中偏紧,反需趋偏松。中央除未有如去年般趁6月银行半年结时制造钱荒,迫银行改革,反续放松银根,过去三周更在公开市场净投放700亿元流动性,以撑经济与楼市。

中央放松政策,主力是撑经济与楼市,并非针对股市,惟中央亦乐见A股沾得好处,一如这几年美国储局般藉宽松货币推高股市,制造财富效应以撑消费、投资。此外搞活A股增股市融资能力,亦为中央稳经济增添活水。

相信不少中国内地投资者对此已心领神会,如中国内地股民新开户数便从年初每周仅六、七万户,增至近月每周十多万户,且中国内地新股除遭股民热捧外,未能成功认购新股的数千亿元解冻资金,不少回流A股,加快昨天A股升势。

中国内地经济的坏消息,对A股而言却可能是好消息。要观察A股能否续升,并助港股打破闷局,就要紧盯中国内地经济数据与中央政策风向,早着先机。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场。

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